怎样炒股

民生证券晨会纪要

时间:2020年05月27日  中财网
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〖10:33〗民生证券晨会纪要()
  宏观:复工进展,美国实现全面复工仍需要一段时间。美国疫情最严重的时刻已经过去,但呈现厚尾特征,目前“新增治愈病例-新增确诊病例”仍处于向零值收敛过程中,稳定于正值可能仍需时日。复工进展上,各州各自为政,全部州将在5月底前取消居家令,但全面复工可能需等到7月初。政策变化:政策重心从国内纾困转为对外战略。3-4月,美国密集出台了大量财政和货币宽松政策,但5月以来国内纾困政策节奏放缓,5月中旬众议院的3万亿美元经济复苏法案被参议院和白宫拒绝。未来的刺激经济方案,将会受到大选影响,可能成为一轮新的拉锯战,政策重心可能转向对外战略。市场展望:美股走势再次偏离经济基本面支撑。美国真实失业率比数据显示的更高,制造业景气比数据显示的更低。此外,5月下旬以来美国政策不确定性指数再次上升。短期内,美股或面临调整压力,债市或再一次迎来配置机会。

  电子:我们从电子及制造业发展的大历史周期角度,分析了日本电子产业的兴衰。贸易战前,在美国大力援助、本国倾力扶持以及创新型模仿美国同类产品等背景下,日本电子制造业产值高速增长。目前贸易摩擦美方已出台措施对中国电子制造业影响加大,新型“举国体制”有望助力国产半导体突围。相比日本,我们有着庞大的内需市场,但目前国内半导体设备与材料仍然受制于海外,近期美国对华为的新一轮管制又一次为我们敲响警钟,中美之间摩擦必将是未来一段时间的主旋律,我们要做好长期应战准备。半导体自主可控是国家意志体现,政策持续加码,科创板的开通为优质半导体公司上市提供快速通道,同时撬动资金达6000亿元的大基金二期已经开始投资,我们预计将率先在存储领域取得突破,新型“举国体制”有望助力国产半导体突围。

  投资建议:长期看好中国电子制造业受益于全球产能的转移,以及在举国体制下对核心设备以及材料的突破。建议重点关注半导体设备、材料、设计、封测环节具备国产化替代能力的优质公司:1)半导体设备:中微公司北方华创至纯科技华峰测控精测电子晶盛机电等。2)半导体材料:深南电路华特气体江丰电子鼎龙股份沪硅产业上海新阳安集科技等。3)设计:兆易创新北京君正澜起科技韦尔股份汇顶科技卓胜微圣邦股份等。
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